无双策略【铁矿周报】需求预期偏弱，矿价震荡走低

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　　文章来源：CFC金属研究

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　　分析师 | 楚新莉中信建投期货研究发展部

　　分析师 | 杨陈渝虎中信建投期货研究发展部

　　期货交易咨询业务资格：证监许可〔2011〕1461

　　本报告完成时间 | 2026年10月11日

摘要

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　　节后两日走势偏弱，一方面是节间外盘走弱，且节前钢厂补库结束，阶段性利多逐步消退，行情回归较弱的基本面；另一方面双焦节后走势偏强，“跷跷板”效应下，铁矿石承压运行。

　　产业方面，供给整体宽松难改，节间全球发运维持高位，后续四季度也是供应旺季。需求方面，在钢厂盈利率较低的背景下，检修减产增多，最新日均铁水产量较节前持平，已降至233-234万吨附近，铁矿直接需求承压。节后需要关注几个方面，一是检修力度是否扩大，铁水产量是否继续走弱，二是钢厂盈利率能否有所改善。

　　整体来看，铁矿石基本面支撑不足，供应或维持宽松，铁水产量也受到钢厂低盈利影响，恢复空间相对受限，但海运费维持高位，非主流铁矿石边际供应量调节，托底矿价走势。故综合看，短期矿价走势震荡偏弱，关注“银十”的旺季成色。

　　风险提示：海外金融风险、国内经济复苏节奏、宏观政策力度、上下游供需情况、海外天气影响

　　分析师：楚新莉

　　期货交易咨询从业信息：Z0018419

　　分析师：杨陈渝虎

　　期货交易咨询从业信息：Z0024478

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