一夜之间，山鹰国际（600567.SH）被推上风口浪尖。11月3日晚间，公司公告称实际控制人、董事长吴明武因涉嫌内幕交易和短线交易被证监会立案调查；消息落地次日，公司股价应声跌停，收于1.06元/股。
董事长吴明武遭证监会立案
昨日晚间，山鹰国际披露了关于公司实际控制人、董事长收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告，为这家纸业巨头的多事之秋再添一笔。
公告称，公司实际控制人、董事长吴明武收到证监会《立案告知书》，因涉嫌内幕交易和短线交易，证监会决定对其立案。值得注意的是，本次立案系针对吴明武个人，与公司日常经营管理和业务活动无关。公司方面亦强调，此事不会对生产经营活动产生影响，立案调查期间吴明武将积极配合证监会的相关调查工作，公司也将持续关注事项进展，并严格按照有关法律法规及监管要求及时履行信息披露义务。
尽管公司试图与董事长个人事项"切割"，但资本市场显然并不买账。盘面上看，11月4日早间开盘，山鹰国际股价低开后迅速触及跌停，截至收盘报1.06元/股，跌幅达9.40%，投资者用脚投票的态度一览无遗。
前三季度净利润为-11.43亿元
董事长被立案的背后，是公司本已承压的基本面。作为一家以绿色资源综合利用、工业及特种纸制造、包装产品定制等业务为一体的国际化企业，山鹰国际主营箱板纸、瓦楞原纸、特种纸、纸板及纸制品包装的生产销售以及国内外回收纤维贸易。公司在安徽马鞍山、浙江嘉兴、福建漳州、湖北荆州、广东肇庆、吉林宿松原、安徽宿州布局七大造纸基地，落地产能已达千万吨，位列中国第二；包装板块年产量超过20亿平方米，同样位居中国第二。此外，控股子公司凤凰纸业现有浆纸综合年产能56万吨，包装板块还在越南、泰国建设二级厂，国际化布局持续推进。
然而，庞大的产能规模并未转化为亮眼的盈利数字。公司此前披露的三季报数据显示，2026年前三季度，山鹰国际实现营业收入216.12亿元，同比增长2.26%；但利润端全面转亏——利润总额-11.75亿元，归属于上市公司股东的净利润-11.43亿元，扣非后净利润-11.79亿元，基本每股收益-0.18元。
对于业绩变化的原因，公司解释称，利润总额、净利润、扣非净利润及每股收益等指标同比由盈转亏，主要系年初至报告期末较上年同期毛利减少所致。
子公司被罚95万
业绩亏损之外，公司治理层面的隐忧同样浮出水面。中华人民共和国上海海关官网2026年9月21日发布了上海浦江海关关于浙江山鹰供应链管理有限公司违反固体废物防治规定的行政处罚决定书（沪浦江关缉违字〔2026〕192号）。
处罚决定书显示，2025年10月，浙江山鹰供应链委托上海航联报关有限责任公司以一般贸易方式向海关申报进口货物，但经鉴定，上述货物均为固体废物。根据《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》（生态环境部、商务部、国家发展和改革委员会、海关总署公告2020年第53号），上述货物禁止进口。2026年4月16日，上海浦江海关开具责令进口货物直接退运通知书；4月30日，浙江山鹰供应链将上述固体废物申报退运出境。最终，浙江山鹰供应链被上海浦江海关罚款95万元，处罚决定时间为9月18日。
对此，山鹰国际表示，公司第一时间成立了专项整改小组，全面梳理进口及生产环节的管理流程，并采取了一系列应对措施，包括立即停止与该批货物源头供货商的合作、加强源头原料的品质管控、建立供应商动态评价与退出机制，对出现违规行为的供应商及时清退等。
从子公司被罚到业绩由盈转亏，再到董事长遭证监会立案，山鹰国际短期内接连遭遇多重冲击。对于这家造纸龙头企业而言，如何在行业毛利承压的大环境下稳住经营基本盘、修复市场信心，将是其接下来必须直面的考题。
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